近期油葵价格5.4左右一公斤，不同地区不同品种含油率不同价位也有所出入。
一、国内油葵及其产品2014年回顾
回首2014年，国内油葵行情走势疲软，价格持续下跌。对于农户而言，往事不堪回首，今年大部分时间油葵处于下跌通道，仅年底最后迎来一波反弹，收复小部分失地，截止12月31日，国内油葵价格4800元/吨，较去年的5180大跌380元/吨。
1、2014年行情回顾
2014年国内油葵价格物昌走势分为三个阶段。
第一阶段：1月至11月初，国内油葵震荡缓跌。由于国内葵花油粕走势疲软，压榨基本无利可图，油厂开机意愿较弱，采购原料非常有限，油葵需求不佳，农户为吸引采购，不得不降价出售。截止11月4日，国内油葵均价由5180元/吨跌至5000元/吨，下跌180元/吨，跌幅3.47%。
第二阶段：11月上旬至12月上旬，国内油葵跌势加快，今年原油暴跌，拖累大宗油脂纷纷走低，葵花油也难善独
身，且今年豆粕大跌，葵花粕也跌跌不休，油厂压榨处于亏损局面，多处于停产停收状态，油葵需求迟滞，另外，今年哈萨克斯坦进口油葵低价位入市，主产区新
疆、内蒙已有大多油厂采购进口油葵来代替国产油葵，对国内市场冲击较大。截止12月18日，国内油葵均价从5000元/吨下调至4740元/吨，下跌
260元/吨，跌幅5.2%。
第三阶段：12月下旬，国内油葵止跌反弹。受种植效益不佳及不良天气影响，2014年油葵种植面积较去年再次
减少，产量小幅下降，且12月下旬以后，主产区油葵供应已基本进入尾声，农户及贸易商持货量已不多，而此时，收购商也开始有存货意愿，大型油企收购价也高
于预期，年底，油葵价格迎来一波温和反弹，截止12月31日，国内油葵均价从4740元/吨反弹至4800元/吨，涨60元/吨，涨幅1.26%。
2、2015年油葵市场展望
2014年9、10月份美国大豆丰收上市，产量创历史新高，目前南美大豆种植天气良好，2015年3-5月也将丰产上市，全球大豆供应压力难消，预计
2015年国内豆油、棕榈油及豆粕行情耐蚂闹走势难以乐观，葵花油粕行情预计也将受累，走势不佳，下游产品疲软，或将继续影响油葵行情。不过，2015年上半年
油葵货源仍不多，加上经过2014年的大跌，出于种植收益薄弱，部昌罩分农户或将转向种植其它农产品，2015年油葵种植面积将进一步下降，油葵产量将也将继
续下降，这将给油葵提供支撑，继续下跌的空间不大，如果供应量较小，下半年或有适度反弹的可能。预计2015年油葵行情不会有太大的涨跌，均价或将在
4700-5200区间震荡。
二、葵花油2014年行情回顾
时间过的风驰电掣，转眼2015年已经到来。回首2014年，国内葵花油价格整体走下行通道，截止12月31日，国内葵花油均价下调至8150元/吨，较去年的9453跌1303元/吨，跌幅13.78%。
1、葵花油2014年行情回顾
第一阶段：（1月-3月中旬），油葵产量有所减少，且压榨无利可图，油厂开机率偏低，葵花油产出量不多，且1月份适逢春节，葵花油需求尚可，油厂出货心态良好，提价意愿较强，葵花油迎来一波温和上涨。截止3月12日，国内葵花油出厂均价从9433元/吨震荡上调至9493元/吨，上涨60元/吨。
第二阶段：（3月下半月至10月），因美国大豆产量创纪录及南美新季大豆播种加快，天气良好，丰产在望，打压美
豆不断下跌，加上原油暴跌，国内豆油、棕榈油持续下跌，导致买家在今年“中秋、国庆”双节前进行备货的兴趣索然，且当时港口进口毛葵油库存数量颇大，量多
价低，买家观望情绪浓郁，需求始终疲软，油厂出货意愿较强，令国内葵花油行情滞涨，并且持续下跌，回吐第一阶段所有涨幅。截止10月底，葵花油均价从
9493元/吨大幅下调至8075元/吨，下跌1418元/吨，跌幅14.93%。
第三阶段：（11月至12月底），元旦、春节临近，国内小包装油销售迎来最后一波备货小高峰，葵花油的需求逐渐上
升，而油厂手中葵花油库存量并不大，出货心态良好，挺价意愿较强，使得葵花油跌势暂缓，出现温和反弹，不过，由于节前备货量不如往年，备货量不大，限制反
弹空间。截止12月31日，国内葵花油均价从8075元/吨反弹到8150元/吨，涨75元/吨，涨幅0.92%。
2、海关进口情况：
2014年国内葵花油总进口量在406742.7吨，较去年的435929.8减少29187.1吨，年比减少至7%，随着国内油葵产量连年下滑，2015年葵花油进口量下降势头或放慢，预计保持在40万吨附近。具体表格如下：
往年国内葵花油进口量情况：2009年152780.7吨，2010年 136853.4吨，2011年71987.1吨，2012年106301.8吨，2013年435929.8吨，2014年406742.7吨，六年均值为218432.58吨。
2014年进口葵花油分月份统计：1月份63411.8吨，2月份25388.3吨，3月份2881.8吨，4月份
35228.8吨，5月份88677.2吨，6月份81909.4吨，7月份58554.6吨，8月份34243.4吨，9月份5385.4吨，10月份
2633.0吨，11月份4418.7吨，12月份4010.5吨。
3、2015年葵花油市场展望
（1）全球大豆产量创历史新高，利空于油脂行情
当前全球植物油供应充裕，今年全球大豆产量乐观，2013年南美春节大豆及美国秋季大豆已然丰产，而南美新豆从播种进度及播种天气来看，有望再创下历史最
高纪录，《油世界》称，全球2014/2015年度10种主要油籽产量料攀升4.3%，至创纪录水平。预计全球2014/2015年度油籽产量料增至
5.197亿吨，高于2013/2014年度的4.982亿吨。全球10种主要油籽的压榨量预计将增加3.6%，至4.249亿吨，其中大豆压榨量料从
2.378亿吨跳增至2.533亿吨。同时报告显示，全球2014/2015年度油籽年末库存料增至1.02亿吨，高于上一年度的8490万吨，全球油脂
供应非常充沛，这就构建了来年油脂整体偏空格局。
（2）、原油暴跌，将拖累小品种油脂市场
生物燃油前景黯淡，原油暴跌对棕榈油走势构成拖累的现象难以消除，马来西亚海关将毛棕榈油出口关税豁免延长至2015年1月，参考价为2124.53林吉
特/吨，暗示政府对后市出口前景的担忧。另外，印尼方面，今年棕榈油期价下滑未能阻止相关公司继续扩张种植面积的步伐。国际知名分析机构油世界最新报告显
示，预计2014/2015年度印尼棕榈油产量将达到3220万吨，相比之下，早先预估为3190万吨，上一年度为3050万吨。而全球丰产格局仍会整体
延续，供应宽松的氛围令部分投行已重新下修国际棕榈油价格预判，如新加坡华侨银行将2015年棕榈油价格前景较前期下调11.5%至2300林吉特/吨。
此外，就豆油、棕油价差角度来看，当前两者现货标准等级价差平均不足700元/吨，部分地区在500元/吨左右，仍大幅偏离历史均值水平，暗示棕榈油依然
面临被替代的空间。鉴于棕榈油自身基本面熊性不改、外在因素原油市场弱势依旧，预计2015年棕榈油市场难有起色，从而对其他小品种油脂市场形成冲击。
（3）、全球经济复苏不确定性因素仍较多，国内油脂市场上阴霾犹在
2014年全球经济复苏步伐弱于预期，美国经济复苏势头较好，但欧元区和日本经济出现停滞不前现象；受金融动荡及地缘政治危机影响，新兴经济体增速继续放
缓，但改革力度较大的印度经济表现较好；发达国家物价低位徘徊，新兴经济体仍存在较大通胀压力；全球贸易低速增长，贸易保护主义不断抬头。2015年，再
工业化有望推动美国经济继续扩张，结构调整将会促进全球经济复苏，但美国货币政策正常化将会对新兴市场形成一定冲击，发达国家高负债及主要经济体潜在增长
率下移也将对世界经济构成一定不利影响。预计2015年世界经济表现将好于2014年，但仍属缓慢复苏。具体就中国而言，2015年国内将维持经济平缓下
滑的局面，预计2015年经济增速将在7.0%以上，略低于2014年的增长水平，创近20年以来新低。全球经济复苏不确定性因素仍较多，国内油脂市场上
阴霾犹在。
4、2015年葵花油市场价格走势展望
综合来看，受全球大豆供应增加影响，2015年油脂市场仍将受到压制，作为小品种油，葵花油与豆油、棕榈油价差不断放大，葵花油价格均远高于豆油、棕榈油
等其它油脂，性价比劣势突出，或抢占葵油部分市场份额。加上，若2015年进口毛葵油源源不断涌入国内，也将给葵油市场带来强力冲击，预计2015年葵油
行情难有大的改善，但葵花油作为小品种油，有一定的独立性，继续下跌的空间或已经不大，整体或在低位震荡徘徊蓄势。
三、葵花粕2014年行情回顾
回顾2014年，葵花粕先小涨后大跌的过程，整体呈现弱势下跌态势。截止年末，43蛋白葵花粕下调至1876元/吨，较去年同期2139元/吨，下跌263元/吨。
1、葵花粕2014年行情回顾
2014年国内葵花粕价格走势分为四个阶段。
第一阶段（1月份至3月初）：葵花粕行情迎来温和上涨。由于油厂开机率偏低，葵花粕供应量有限，加上葵花油偏弱，油厂在压榨亏损情况下，提高葵花粕价格意愿强烈，因此，国内葵花粕价格逐步上涨，均价从2138元/吨上调至2183元/吨，上涨45元/吨，涨幅2.1%。
第二阶段（3月上旬-4月上半月）：葵花粕行情滞涨回落。养殖户在长期性亏损阴影下，补栏意愿较弱，畜禽类存
栏率较低，而水产养殖也处于复苏初期，尚未完全恢复，饲料终端需求不佳，葵花粕成交清淡，需求不支持，葵花粕行情涨势受阻，并转跌。截止4月15日，国内
葵花粕均价从2183元/吨降至2050元/吨，下跌133元/吨，跌幅6%。
第三阶段（4月下半月-7月中旬）：美豆需求强劲，刺激美豆出现技术性大幅反弹，豆粕迎来反弹，加上，国内生猪养殖效益缓慢回升，且随着天气逐步回暖，南方水产养殖需求启动，葵花粕成交也明显好转，令国内葵花粕再度迎来一波反弹，均价从2030元/吨反弹至2120元/吨，上涨90元/吨，涨幅4.43%。
第四阶段（7月下旬-12月底）：美豆产量创纪录及南美新季大豆播种加快，令美豆承压下挫，国内豆粕现货也大
幅回落，同时今年水产养殖需求不如往年，且中国反腐力度加大，“八项规定”的出台对餐饮业的影响明显，且今年疫情较为严重，导致生猪及禽蛋存栏明显下降，
粕类需求疲软，打压葵花粕一路下跌。截止12月31日，国内葵花粕均价从2120元/吨回落至1874元/吨，下跌246元/吨，降幅11.60%。
2、2015年国内葵粕市场主要影响因素分析
1)、全球大豆丰产压力大。因2014年秋季上市的美国大豆大获丰收，美国大豆丰产消化压力难消。2015年美国农
民继续加大大豆播种面积也将成为大概率事件，后期南美大豆产量将达到高水平，2015年美豆仍可能在低位徘徊较长一段时间，2015年一季度大豆价格预期
将出现下跌，之后将震荡走低，价格也将远远低于前几年的水平。如果天气正常，2015年上半年在南美大豆丰产上市压力显现之后，美国CBOT大豆价格跌至
900美分一线的风险较大，6-8月份随着美豆上市前天气炒作涌现，市场或出现一波较明显的反弹行情，至9月份美豆上市之后可能再度走低，国内豆粕现货下
跌压力较大，届时也将拖累葵花粕行情。
2)、养殖业整体疲软。去年猪肉消费量增幅不明显，终端猪肉需求持续低迷，2014年以来猪肉消费市场持续低迷，旺
季不旺；生猪价格不断下跌，养殖利润快速减少，生猪养殖持续亏损，亏损程度之深，历史罕见，且冬季口蹄疫肆虐，生猪、能繁母猪存栏量在2014年均有不同
程度下降，从生猪存栏环比变化率来看，截止2014年11月份，国内生猪存栏量475812万头，较去年同期518260万头减少42448万头，降幅
8.2%，低于3年平均的501664万头，国内能繁母猪存栏量49227万吨，较去年同期56049万头减少6822万头，降幅12.17%，也低于3
年平均的53362万头。国内能繁母猪存栏量49227万吨，较去年同期56049万头减少6822万头，降幅12.17%，也低于3年平均的53362
万头。由于2014年生猪整体养殖利润不理想，加上不少生猪主产地由于环保压力加大，需要拆迁、改建许多养殖场；随着大型养殖场在劳动效率和饲料成本方面
优势进一步显现，小猪场和散养户也在不断退出，养殖业规模有所减少。因此，2015年生猪养殖量增幅恐难以乐观，但总体或高于2014年。
3)、 2014年全球经济复苏步伐弱于预期，2015年国内经济将维持平缓下滑的局面，预计2015年经济增速将下滑至7.0%左右，2015年宏观经济难以给葵粕市场提供太多的支持。
3、2015年葵粕价格走势展望
由于全球大豆丰收在望，大豆到港成本降低，豆粕价格震荡下滑，2015年豆粕或在2500-3200元/吨的低位徘徊较长时间，受此影响，葵粕价格走势也
不容乐观，全年仍可能弱势运行。具体而言，当前南美天气良好，南美大豆产量再创历史新高，而且美国2015年大豆播种面积预期增长，2015年一季度大豆
价格预期将出现下跌，且2-5月份国内养殖需求也是淡季。预计上半年葵粕价格可能继续震荡下滑，2015年6月中旬-8月份可能因货源紧张、后期需求放大
及美国大豆生长期的天气炒作出现适度反弹上涨行情。但由于大豆/玉米比较较高，今年美国农民种植大豆积极性较高，播种面积将再创新高，如果天气良好，美国
新豆9月份上市之后，豆粕价格还可能再度下滑，届时葵花粕行情也将受累下行。